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威尼斯人网上赌场:翔丰华IPO:比亚迪的大腿不好抱,供应商成立当年即位列5大供应商

时间:2019/6/11 21:09:56  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 随着新能源汽车补贴标准日趋严格,新能源产业链厂商纷纷谋求出路。锂电池负极材料供应商深圳市翔丰华科技股份有限公司(下称“翔丰华”)也踏上了寻求资本之路。5月21日,翔丰华在证监会官网更新了招股说明书。值得一提的是,翔丰华的资本之路颇为坎坷。2016年,翔丰华“卖身”跃岭股份(00...
    随着新能源汽车补贴标准日趋严格,新能源产业链厂商纷纷谋求出路。锂电池负极材料供应商深圳市翔丰华科技股份有限公司(下称“翔丰华”)也踏上了寻求资本之路。5月21日,翔丰华在证监会官网更新了招股说明书。

值得一提的是,翔丰华的资本之路颇为坎坷。2016年,翔丰华“卖身”跃岭股份(002725.SZ)未果,业绩刚刚迈过3000万的“隐形红线”便于2017年9月递交招股书;2018年3月,翔丰华随即“变心”撤材料,直到2018年12月再次递交申请。

如此反复异常,翔丰华的招股书中又有什么故事呢?

“抱大腿”愈演愈烈,牺牲自我毛利率

翔丰华成立于2009年,主营业务为锂电池负极材料的研发、生产和销售。主营产品为人造石墨和天然石墨,主要应用于动力、3C消费电子、工业储能等锂离子电池领域。

得益于政策的“春风”,2015-2016年,新能源汽车产业链业绩全线爆发,翔丰华的收入也迈上了一个新台阶。

2016年,翔丰华实现营收2.37亿元,较2014年的0.76亿翻了3倍,净利润4015.77万元,较2014年的1115.35万元增长近4倍。

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数据来源:公司年报

近两年,新能源汽车补贴开始缩水,不过,翔丰华业绩并没有受到太多影响。

2017-2018年,翔丰华分别实现营收3.63亿元、5.99亿元,净利润5724.61万元、6155.32万元。

总体来看,2014-2018年,翔丰华营收年复合增长率达51.12%,显得尤为靓丽。这样的增长是如何实现的呢?这就不得不提到公司的“大客户”战略。

翔丰华属于锂电池制造板块的上游,下游客户为锂电池厂商。招股书显示,2012年,翔丰华首次向比亚迪送样,2014年开始向比亚迪批量生产供货,自此,比亚迪便成为公司的第一大客户,且销售占比逐年提高。

2016-2018年,比亚迪的销售额分别为1.28亿元、2.01亿元、3.76亿元,占公司营收比例分别为54.24%、55.46%、62.75%。

背靠大树好乘凉,不过,也要付出相应地代价。

一方面,“大客户依赖”一直是发审委重点关注的问题,高度依赖比亚迪为翔丰华的上市之路蒙上一层阴霾。

以同样主营锂电池负极材料的凯金能源为例,凯金能源曾在去年冲刺创业板,不过,发审委质疑其对宁德时代存在依赖等问题,最终被否。

另一方面,翔丰华在行业内处于第二梯队,面对比亚迪明显处于弱势地位,话语权较低。

据悉,随着补贴退坡,新能源汽车市场逐渐转为买方市场,在产能过剩的情况下,整车厂商倒逼电池企业降低产品价格,相应地,成本压力也直接转嫁给上游。

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